中国2月房价同比下跌5.7%。1月跌幅为5.1%。在国家统计局跟踪的70个大中城市中，有66个城市的房价2月同比下跌。北京房价同比下跌3.6%，1月跌幅为3.2%。上海房价同比下跌4.7%，1月跌幅为4.2%。11个月连跌！当前的楼市已物是人非。

去年全国住房销售面积出现房改16年以来的第二次年度下跌，前一次是2008年。虽然去年11月底央行降息，力助40个重点城市12月成交量创出历史新高，但市场热度仅维持了1个月。进入2015年后，新房成交量迅速回落到去年救市前的平均水平。今年前两个月的成交量甚至低于过去两年的同期水平。

救市救市，为何越救越跌？在房价一路高歌的时候，任何抑制房价的政策都是助燃剂，因此才会有越调控房价越高的市场反映，因为大众的预期是价格上涨；而在价格上涨的预期之下，买错的位置只有一个，就是买在了最高点。而随着水泥、钢铁、煤炭、光伏产业过剩之后，房产过剩成为了事实；不仅如此，高房价、高贷款利率、但低租金收益的投资现状不得不让高昂的房价开始低头了，由此楼市调整的周期开始。房价上涨预期变成了调整和下行预期；而这种预期一旦达成共识，大家当然只会驻足观望，等待房价触底。

另外，从市场内部来看，在持续十年高增长的惯性影响下，施工规模、预售量等供应指标仍处高位，但在需求层面的支撑都在减弱。一方面，居民收入和民间财富的增速落后于房地产成交额，房改房增值带来的隐形红利也逐步消失；另一方面，多数二三线城市的新房人均拥有量，已接近甚至超过一线城市水平，如果未来没有人口持续增长，住房需求将缺乏支撑。同时，海外置业等理财方式的兴起，分流了大部分的投资需求，市场仅剩自住需求支撑。2014年房地产市场的调整，表面上看是信贷环境变化导致，但在这一现象背后，房市的供求基本面已经发生变化。过去持续多年的供不应求的局面被打破，市场开始出现明显波动。

由这一点看，2014年初银行收紧信贷，并非政策要求，而是因为自有资金成本上升、房地产行业风险增加的背景下，银行业自发做出的调整。而银行收紧信贷，导致一部分购房者“空有买房之心，缺乏买房之力”，那里还能支持高房价？如果央行没有针对性地支持房地产信贷，是很难提高房地产市场内资金的流动性。这无疑会将一大批潜在购房者拒于千里之外。特别是在美联储可能加息的背景下，国内的很多热钱可能回流美国，进一步加剧国内资金池的紧张。很显然，再次的4万亿的刺激政策根本无法期待，否则只会造成通胀的再次横行。

最后要提一点，有人说没觉得房价降，反而涨了。笔者这里想说的是，作为专业投资咨询者，我并不是楼市的看空者，也不期望中国房地产业走向下坡路。但我们也不能对事实与数据置若罔闻。我一再强调，投资要有更广的视角，是的，即使是现在楼市低走，但一些新开楼盘在开发商的推广、炒作等一系列运作之下，可能会出现短时间的“繁荣”，甚至还会有“楼王”。但“楼王”也逃不开市场这只“看不见的手”，风光过后回归市场，“楼王”也会随着房地产行业的大趋势而动，“楼王”很有可能变“low”王；而仅凭主观臆断就做出投资决定的投资者，也只会让自己的财富随着楼市“低走”。

（文：Victor刘磊，澳洲房产网获刘磊先生授权发表其原创文章。）