【来源: 澳洲日报】说起投资房地产，人们往往会感叹政府给予的税收优惠政策是多么地慷慨，而这种慷慨又是如何助长了澳洲的房价一日高过一日。其实，我们大多数人都忽略了股票同样享受着非常优惠的税收政策，尤其是与其他国家相比。

        Russell Investments周三公布的一份研究发现，股民享有的税收优惠相比房产投资者有过之而无不及。该研究揭示了过去20年中澳洲最高的几项边际税率。结果，澳洲股票收益的有效边际税率是所有投资回报中最低的，仅20%。这主要得益于澳洲采取的是股息归集抵免制（dividend imputation system），根据对股息征税的程度，可以免于缴纳预扣税。
        相比之下，住房投资的边际税率为26%（自住房是无须征税的，但一人在同一时间只能拥有一栋自住房）。现金和债券的有效税率是最高的，均为49%。
        若以税前收益衡量，则房地产当是过去20年中投资的不二之选，平均年回报率为9.8%。股票略逊一筹，年回报率为9.7%。澳洲国债8.9%的年回报率也相当可观。然而，Russell Investments也发现，无论以最高9.9%边际税率计，还是以最低7.8%计，税后澳股的年收益率均超过了房地产，跃居第一。如果是养老金投资股票，则税收优惠还会更多。
        在最近澳股风起云涌，暴涨暴跌的背景下。这份调查结果提醒我们，长期持股的价值绝对不可小觑。这份结果也是对职业基金经理人的一封战术，因为当中显示，只要通过随便一家交易基金随便买一只流通股，投资者都能获取可观收益。而却有半数澳洲最优秀的股票经纪人，其长期受益跑不赢市场。加上联邦政府已经禁止他们滥收佣金，未来，股票经纪人要想证明自己值得客户付的报酬，可得加把劲了。