澳洲央行下周二的政策会议料继续维持利率不变,因国内物价压力平和,使央行有空间可以连续第三个月按兵不动.路透访问的20位分析师都预期央行将维持利率在4.5%不动.市场也同样认为央行将不调整利率.

        以下是澳洲央行8月3日会议可能出现的三种结果.

        **利率不变,央行采取观望态度**

        第二季通胀数据令人惊讶的温和,这是导致投资者笃定澳洲央行将按兵不动的关键所在.

        央行此前已经明确表示,8月利率决议将取决于最新的通胀报告是否显示出中期物价压力前景有实质改变.央行预期通胀将降温,数据反映出来的也恰是如此.第二季基础通胀率降至三年低位,处在2-3%的目标区间范围内.

        此外,澳洲央行关注的另一个重要因素是欧洲银行业压力测试,结果并不糟糕,央行不调整利率的理由看似坚不可破.  

        目前,市场仍然担忧全球经济放缓,因此澳洲央行采取观望态度也毫无不妥.特别是考虑到央行自去年10月以来已经累计升息150个基点,有效的令消费者贷款利率恢复到均值水平.

        发生机率:最有可能

        市场影响:澳元和澳洲公债可能变动不大.投资者将对澳洲央行的简短声明做出回应,该论调通常是四平八稳的.

        **利率不变,政策在更长期内将维持现状**

        央行或许会聚焦于国内外经济增长所面临的主要风险,可能指出模糊的经济前景意味着未来数月都不需要升息.例如,央行可以指出中国经济放缓甚于预期的危险,以及这对澳洲商品出口产生的影响.央行还可以强调澳洲房价下跌和零售支出疲软.

        但考虑到澳洲就业市场迄今颇具韧性,央行料不会在当前就表达出温和论调,从而限制到未来的政策抉择.

        发生机率:不太可能,因为澳洲央行不愿意自缚手脚.

        市场影响:澳元可能一度遭遇卖压,公债和票据可能上涨.
 
        **利率调升或调降25个基点**

        鉴于澳洲央行仍然对国内和亚洲经济前景充满信心,降息将是非常令人意外之举.同样的,在通胀压力温和之际,升息会被视为过度的扼杀之举.

        发生机率:可能性最大.

        市场影响:无论升息还是降息,都将是极其意外的行动,将导致美元,公债和票据的大幅振荡.