一项调查称，在增加香烟税后年通货膨胀率在五月份升至19个月高点，并且随着经济走强还会对价格产生进一步的压力。

        TD证券—墨尔本研究所月度通胀指标在五月份增长了0.5%，四月份为0.4%，三月份0.5%。在至五月份的一年中，通胀指标上升3.7%，创下自2008年10月来最高年通胀率。忽略由于四月末增税造成的烟草价格上涨，五月份通胀指标上升0.1%，年度通胀率3.3%。

        这一通胀率仍高于央行在经济周期使用货币政策或利率控制通胀的目标区间。 TD证券高级策略师Annette Beacher表示，消除了易变价格波动后的基本通胀符合一个就业充分的经济，并会随着经济增长在年内增加。她表示，尽管国外出现一些对经济不利的气象，但澳洲储备银行显然仍要稳定国内价格压力。

        在五月份，除了烟草外，燃料和金融服务的价格上涨抵消了果蔬、度假旅游和住宿、体育及其它娱乐活动的价格下跌。拉筹伯大学经济金融系教授Don Harding表示，五月份有21个消费群出现价格上涨，13个下跌，净增长为8个。

        TD证券预期央行在周二会维持现金利率在4.5%，但预测到12月利率会上涨0.75%至5.25%。