两年前，摩根斯坦利高级经济学家米纳克（Gerard Minack）预言，失业率升高将导致澳洲房价在2010年结束前重挫30%。眼看这个预言的有效期即将届满，米纳克拒绝改变观点，并表示他的看法依旧没有改变。
    米纳克说：“澳洲住宅的溢价情况比美国的住宅更严重，事实上，以某些方法来衡量的话，我们的房价可以说是全世界最贵的。我单纯地相信一点：泡沫越大，它爆破时发出的声响就越大。”不过，比起探讨泡沫是会“啪”一声破掉还是“砰”一下爆掉，人们争论最热烈的还是“澳洲房市究竟有没有泡沫”。上周，米纳克修改了自己的说法，称澳洲房产泡沫不会“爆掉”，而是会像一个漏气的气球那样，慢慢地瘪掉。
    米纳克称：“躲过全球金融危机的肆虐并不能证明澳洲房市没有泡沫。在我看来，这只能说明我们避开了戳破泡沫的那根针。那些声称澳洲房价可持续的论据并不能使我信服。绝大多数统计方法都得出澳洲房价溢价40%的结论。不过，房价在短期内暴跌的可能性很低。”
    米纳克指出，当人们讨论住宅市场未来时大多聚焦于自住房，但税务数据显示有房子出租的纳税人数量已从1980年代末的60.8万增至现在的约176.5万。但在过去十年中，声称自己亏本的房东（即租金收入不足以补偿贷款及其他成本支出）的比例从5成升至7成。加上目前澳洲经济存在更多人失业和银行进一步收紧信贷的风险，米纳克认为房价将很难继续增长。
    米纳克希望投资者对投资房产的前景感到幻灭，自动停止投资行为。“未来10年住宅投资的回报率很可能是负数。”此前，储行副行长巴特利诺（Ric Battellino）称澳洲家庭75%的债务是收入最高的4成人持有的。米纳克认为这一说法有误。“如果断定投资房产、出租房产是高收入阶层的专利，那可就错了。这通常是中产阶级的事。投资住宅结果蒙受损失的，八成都是年收入不高于8万元的纳税人。”
    根据APM数据，十年来墨尔本住宅价格暴涨了174%，雪梨飙升了835。过去五年墨尔本涨价66%，雪梨扬17%。HIA二季度住房承受力指数显示，墨尔本或将很快取代雪梨成为全澳住房承受度最低的城市。