大多数市场参与者预计,在澳元走软前将经历一次显著的上行修正,瑞士信贷(Credit Suisse)则认为,澳元/美元下行趋势恢复得将相对迅速。
瑞士信贷列出了5大理由来支撑其关于澳元/美元将走软的观点:
1.上周,澳元较其它G10货币持续走软
上周,澳元表现明显不如其它十国集团(G10)国家货币,持续走软。周四(7月18日)美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)参院证词过后,澳元/美元出现大幅下滑,我们不难发现,想要澳元持续获利似乎太难。
2.市场预计澳洲联储将较少偏鸽,而我们认为并非如此
市场一致认为,在即将到来的8月初会议上,澳洲联储(RBA)相比于以前表态将较少偏鸽,从而减少了关于澳洲联储将降息的可能性。但我们认为,事情并非如此,澳洲联储将很有可能在8月初会议上宣布降息。
3.8月会议前的新一轮经济数据或暗示新的刺激政策即将出台
此前公布的澳洲国民银行商业活动指数,以及失业率数据均持续恶化,暗示了澳大利亚的经济增长仍旧疲软。在8月初澳洲联储会议前,澳大利亚国内将有新一轮经济数据出炉,我们认为,届时公布的数据将显示澳大利亚经济增长仍旧疲弱。因此,我们预计另一波货币刺激措施将出台。
4.澳洲联储曾表态称近期数据暗示澳大利亚国内经济仍然疲软
在过去2年,澳洲联储已经降息200个基点,尽管如此,澳大利亚非矿业增长仍旧疲软(非矿业资本支出仍下降),居民住房建设也表现不佳。澳洲联储会议纪要声明曾明确表示“近期数据暗示了国内经济活动持续不佳”。
5.通胀仍旧维持低位,或暗示进一步降息可能性
澳大利亚通胀率仍旧维持低位,这为澳洲联储进一步降息提供了空间。重点关注将于北京时间7月24日上午9:30公布的澳大利亚第二季度消费者物价指数(CPI)。只要基础通胀率仍旧保持在目标带底部,澳洲联储将很有可能通过降息来摆脱低通胀。
总而言之,瑞士信贷认为,澳元将很有可能走软,因澳洲联储很大可能会通过降息工具来改变疲软的经济增长环境。
瑞士信贷称,我们预计澳元/美元1年后将跌至0.7500,在未来数年内,该汇价或进一步走低。
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