澳洲储备银行(RBA即央行),于2007年11月7日作出在联邦大选竞选期间的历史性首次加息，将官方利率提高0.25厘成6.75厘，使当年工党得以针对联盟党的“死穴”，抨击霍华德(John Howard)政府的“保持低利率”之竞选承诺“破产”，2周后的11月24日投票大选，执政近12年的霍华德政府落败下台。

        今届定8月21日投票的联邦大选，现正进入竞选第3周的紧张时刻，澳洲储蓄银行董事局前日(8月3日)举行每月例会讨论利率，是否会作出历史重演的决定，特别令人瞩目。

        由于消费通胀、屋价升势和其它相关经济数据的压力放缓，结果一如所有接受访问的经济师所料，澳洲储蓄银行决定维持官方利率不变，仍为4.5厘水平，这是央行连续3个月的不调整利率，不仅是数十万计买屋按揭家庭的好消息，也使在竞选运动期间民望下跌的吉拉德总理(Julia Gillard)与工党松了一口气。

        2007年大选期间央行的加息，是自霍华德于2004年10月大选承诺“保持低利率”获胜出连绩第4届执政以来的第6次加息，成为工党指责执政党“承诺落空”的主要攻击战略。

        但是，在陆克文(Kevin Rudd)执政时，央行也曾于2009年10、11及12月份的董事局会议，作出历史性的连续3个月加息；并在今年3、4及5月份也连续3个月提高官方利率，每次加息0.25厘，共加了1.5厘。这是自从为应对全球金融危机，央行配合联邦政府的刺激经济计划，曾连续6次大幅减息(有2次减息1厘)，使官方利率降至3厘创49年来最低水平之后，央行恢复加息周期。

        现时的官方利率4.5厘，与2002年5月份央行开始加息的官方利率相同。直至2008年5月份的6年期间，央行共连续12次加息，合共调高3厘，升至7.25厘的13年来最高水平，而低与中等入息买屋的按揭家庭，实际上承受的银行加按揭利息负担岂止3厘?

        澳洲新快报曾引述财经专栏撰稿员甚至形容数十万计按揭家庭“受到连续12次刀剐的凌迟处死”。相信按揭家庭迄今犹有余悸。

        央行今次维持官方利率不变，所考虑的各项因素与资料，已显示这项决定是“广泛预料之中”及适当的。

        首次最主要的因素是消费物价指数即通胀率，非官方的TD Securities – Melbourne Institute 的月份通胀指数，显示7月份的通胀率仅上升0.1％，年通胀率为2.8％，比6月份为0.3％，及5月份为0.5%的升幅已呈放缓。

        央行所定的年通胀率“上限”为2%-3%，换言之，上述指标通胀率仍未超出“上限”。

        通胀升幅未超越上限

        澳洲统计局(ABS)的官方数据，显示6月份季度的消费物价指数(CPI)微升0.6%，年升幅为3.1%,联盟党归咎为政府导致水、电费加价，使生活消费开支上升。

        另一重要因素是屋价的飙升已“降温”，据房屋业协会(HIA)的调查显示，6月份的新建私人住宅销售已下降至自2009年1月份以来的17个月最低水平，减少至7611个单位，降幅为6.6％，是继5月份下跌6.4%的连续2个月呈现回落。但是买多层雅柏文单位则增加10.3%。HIA认为，新屋销售减少的原因之一，是2010年开始联邦政府的首次购屋者补贴已降至原有的7000元所致。同时，澳洲全国平均屋价也出现回落的迹象。

        澳洲统计局的数据显示，6月份住宅批建数目进一步减少3.3%，成连续3个月下跌，成10个月的新低点。

        另一方面，6月份澳洲的零售消费额经季节性调整，共202亿元，仅微升0.2％，比市场预期的0.4%升幅减半，也比3月份升幅0.8%及4月份的0.6%升幅皆逊色。

        澳洲储备银行行长史特稳(Glenn Stevens)对今次央行董事局维持利率不变的决定，发表声明，本报认为有3点值得注意：

        * 全球经济在截至2010年6月的年度，增长比趋势为快，但是并不均衡；主要先进国家的经济整体来说仅有温和增长，但是亚洲与拉丁美洲的经济增长则极强劲。迹象显示中国的经济增长现正趋温和达到更可持续的增长率。(中国是澳洲的第1位最大贸易伙伴，澳洲的经济增长跟中国密切有关，相辅相成，互补互利)。

        * 现时所定的货币政策，使给予借贷者的利率接近过去10年来的平均水平，即是适度的。

        * 鉴于经济增长将接近趋势，通胀接近目标水平，以及全球经济展望仍未明朗，储备银行董事局判断，今次决定的货币政策(即维持官方利率不变)是适当的。

        央行决定利率独立性

        吉拉德总理借央行维持官方利率不变的决定，对工党一直被批评“理财不善”的弱项，作出反击，自诩工党的经济政策“可靠性”和“公信力”。

        她说，央行的决定对全国家庭与商业是受欢迎的好消息。她强调，工党为应对全球金融危机已作出正确的措施，刺激经济，显示在理财方面的能力，使澳洲免陷入经济衰退。

        但她也承认不能全部归功于政府，作出“自欺欺人及令人误导”的评论，因为澳洲储蓄银行是完全独立，超越政府的任何干预。本报希望澳洲国人也认识央行的功能与权责。

        自1996年起，这架构也列入货币政策运作的声明中，确保货币政策的透明度和运作的公信力，联邦政府也确认及尊重储蓄银行的独立性。

        澳洲储蓄银行法案规定制订货币政策的3大目标：

        (1) 维持澳洲货币的稳定；

        (2) 维持澳洲的充分就业；

        (3) 确保澳洲的经济展望和澳洲人民的福祉。

        在今届联邦大选朝野两党展开竞选运动之前，央行行长史特稳曾表示，央行董事局在8月3日的会议中，将考虑经济上的所有因素，考虑所能获取的所有数据与数据，并履行职责。

        他清楚表明排除政治上的因素，例如加息是否会损害吉拉德总理在大选中的争胜连任机会？

        吉拉德原本婉拒反对党领袖艾伯特提出两人进行3次电视播映公开辩论，只允诺于上周日晚(7月25日)举行“仅此一次”的辩论；现在则要求与艾伯特再进行公开辩论，以经济为主题；但艾伯特则表示“无暇奉陪”，甚令选民感到失望。

        央行的利率走向如何？本报认为，9月份或会维持原状，直至等到及视乎10月27日公布的9月份季度消费物价指数(CPI)之数据；央行董事局将于这日期一周后的11月2日举行每月例会，届时对官方利率的是否提高才会有所决定。